Три паевых инвестиционных фонда “медвежьего” рынка

Гейб Алперт — финансовый журналист, бывший редактор .

Поскольку в начале 2020 г. на фоне глобальной пандемии COVID-19 акции погрузились в крутой «медвежий» рынок, многие инвесторы ищут способы смягчить свои потери или даже воспользоваться следующим спадом в акциях. Однако короткие продажи отдельных акций могут быть очень рискованными, поскольку предсказать их движение очень сложно, а размер потерь не ограничен. И действительно, в 2021 году акции вновь сильно выросли, достигнув новых исторических максимумов. Чтобы снизить общий риск, инвесторы могут вместо этого приобрести паевые инвестиционные фонды, которые делают «медвежьи» ставки и получают прибыль при падении широкого рынка.

Ниже мы рассмотрим три таких «медвежьих» ПИФа, которые показали наилучшие результаты во время предыдущего сильного спада на рынке осенью 2018 года.

Основные выводы

  • На падающем рынке инвесторы могут обратиться к «медвежьим» ПИФам, чтобы получить диверсифицированное, профессиональное управление активами, которое приносит прибыль при падении цен.
  • Медвежий фонд может стать более доступным и менее рискованным способом делать ставки против рынка, чем короткие продажи или прямая торговля деривативами, хотя они обычно имеют более высокие коэффициенты расходов, чем длинные ПИФы или короткие ETF.
  • Здесь мы рассмотрим три популярных «медвежьих» фонда, которые показали особенно хорошие результаты во время осенней коррекции рынка 2018 года.

Все данные предоставлены компанией Morningstar по состоянию на 4/21/2021.

Медвежьи паевые инвестиционные фонды

Одним из способов управления этим риском является инвестирование в так называемые взаимные фонды «медвежьего рынка», которые представляют собой фонды, осуществляющие короткие позиции по корзине акций или целому фондовому индексу. Такие фонды могут демонстрировать растущую доходность на фоне падения более широкого рынка. Поскольку текущий «медвежий» рынок еще не закончился, а акции невероятно волатильны, мы проанализировали результаты деятельности взаимных фондов во время последнего крупного спада на рынке. Во время этого спада индекс S&P 500 снизился с максимума 2930,75 20 сентября 2018 г. до минимума 2351,10 24 декабря 2018 г., т.е. на 19,8%, что лишь немного не дотягивает до 20%, необходимых для признания рынка «медвежьим».

Медвежьи фонды, как правило, придерживаются нескольких различных стратегий для получения прибыли при падении рынка. Фонд может делать ставку против широкого рынка, покупая опционы на индекс и продавая короткие фьючерсы на этот же индекс. Другая стратегия заключается в коротких продажах конкретных ценных бумаг в надежде, что стоимость их акций упадет. Кроме того, фонд может инвестировать в активы, которые имеют тенденцию к росту стоимости в периоды падения рынка, например в золото или другие драгоценные металлы. В целом, некоторые стратегии, применяемые управляющими «медвежьих» фондов, несут в себе элемент волатильности. Медвежий ПИФ может стать для инвестора способом получения альфа-доходов в неспокойные времена, но этот тип никогда не должен быть единственным активом инвестора.

Rydex Inverse Nasdaq-100 (RYAIX)

  • Общая доходность во время спада 2018 года: 25,9%
  • Доходность с начала года по 21 апреля 2021 года: -8,7%
  • Коэффициент расходов: 1,59%
  • Активы под управлением: 23 млн долл.
  • Индекс бенчмарка: Индекс Nasdaq-100
  • Дата создания: 3 сентября 1998 г.
  • Советник/дистрибьютор фонда: Security Investors/Guggenheim Funds Distributors

Фонд Rydex Inverse Nasdaq 100 пытается воспроизвести обратную дневную динамику индекса Nasdaq 100. Это означает, что если индекс Nasdaq 100 за день вырастет на 5%, то данный фонд снизится на 5%, а если индекс Nasdaq 100 за день снизится на 5%, то фонд вырастет на 5%. Для этого фонд использует различные виды инвестиций, включая взаимные фонды, облигации федеральных агентств и соглашения РЕПО. Обратите внимание, что индекс Nasdaq 100 не следует путать с индексом Nasdaq Composite, который представляет собой индекс 100 крупнейших нефинансовых компаний, зарегистрированных на бирже Nasdaq.

По данным Morningstar, «в качестве инвестиционной стратегии фонд использует программу коротких продаж ценных бумаг, входящих в базовый индекс, и в значительной степени инвестирует в производные инструменты. Фонд инвестирует не менее 80% своих чистых активов плюс любые заимствования для инвестиционных целей в финансовые инструменты, экономические характеристики которых должны быть противоположны характеристикам ценных бумаг компаний, входящих в базовый индекс».

Grizzly Short (GRZZX)

  • Общая доходность во время спада 2018 года : 24,0%
  • Доходность за период с начала года по 21 апреля 2021 года: -12,50%
  • Коэффициент расходов: 2,97%
  • Активы под управлением: 50,2 млн долл.
  • Индекс бенчмарка: N/A
  • Дата создания: 19 июня 2000 г.
  • Советник/дистрибьютор фонда: Leuthold Weeden Capital Management/Rafferty Capital Markets

Фонд Grizzly Short, в отличие от двух других фондов этого списка, является активно управляемым фондом. Это означает, что два портфельных менеджера фонда выбирают конкретные акции для продажи в короткую. Одновременно фонд стремится продавать 60-100 акций, причем все они должны быть крупными акциями, торгуемыми в США.

По данным Morningstar, «фонд продает акции «в короткую». Короткая продажа предполагает продажу ценных бумаг, взятых в долг. Когда фонд продает акции в короткую, он берет на себя обязательство заменить заимствованные акции по любой цене, которая может быть на момент покупки акций для поставки кредитору. Обычно фонд имеет в обращении от 60 до 100 акций, которые он продал в короткую».

Rydex Inverse S&P 500 Strategy (RYURX)

  • Общая доходность во время спада 2018 года: 23,6%
  • Доходность за период с начала года по 21 апреля 2021 года: -10,33%
  • Коэффициент расходов: 1,55%
  • Активы под управлением: 55,5 млн долл.
  • Контрольный индекс: S&P 500
  • Дата создания: 7 января 1994 г.
  • Советник/дистрибьютор фонда: Security Investors/Guggenheim Funds Distributors

Фонд Rydex Inverse S&P 500 Strategy пытается воспроизвести обратную дневную динамику индекса S&P 500. Это означает, что если индекс S&P 500 за день вырастет на 5%, то данный фонд снизится на 5%, а если индекс S&P 500 за день снизится на 5%, то фонд вырастет на 5%. Для этого фонд использует различные виды инвестиций, включая взаимные фонды, облигации федеральных агентств и соглашения РЕПО. S&P 500 — это индекс, состоящий из 505 американских акций с крупной капитализацией.

По данным Morningstar, «в качестве инвестиционной стратегии фонд использует программу коротких продаж ценных бумаг, входящих в базовый индекс, и значительную часть инвестиций в производные инструменты. Фонд инвестирует не менее 80% своих чистых активов плюс любые заимствования для инвестиционных целей в финансовые инструменты, экономические характеристики которых должны быть противоположны характеристикам ценных бумаг компаний, входящих в базовый индекс». [цит. по].

Обращаем внимание читателей на то, что из приведенного списка исключены: фонды, закрытые для новых инвесторов; фонды с активами под управлением менее 50 млн. долларов, поскольку их размер делает их слишком неликвидными для инвестирования; фонды с заемными средствами, которые являются чрезвычайно рискованными и не рекомендуются рядовым инвесторам.

Комментарии, мнения и анализ, представленные в настоящем документе, носят исключительно информационный характер и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные советы или рекомендации по инвестированию в какие-либо ценные бумаги или принятию какой-либо инвестиционной стратегии. Хотя мы считаем представленную здесь информацию достоверной, мы не гарантируем ее точность или полноту. Взгляды и стратегии, описанные в наших материалах, могут не подходить для всех инвесторов. Поскольку рыночные и экономические условия подвержены быстрым изменениям, все комментарии, мнения и аналитические выкладки, содержащиеся в наших материалах, приводятся на дату публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Материал не является полным анализом всех существенных фактов, касающихся той или иной страны, региона, рынка, отрасли, инвестиций или стратегии.

Позначки:
close